Gestión activa o gestión pasiva, ¿cuál elegir?

Existen dos tipos de fondos a la hora de invertir, por eso, hoy quiero ayudarte con este artículo a que tomes la mejor decisión sobre en cuál de los dos tipos te interesa más invertir, si en un fondo de gestión activa o en uno de gestión pasiva, también llamado indexado. 

Principalmente hay una diferencia clave entre los fondos de gestión activa y los fondos de gestión pasiva, y radica en su objetivo.

Un fondo de inversión de gestión activa es administrado por unos gestores a priori expertos, que tomarán las decisiones de inversión con el objetivo de superar los rendimientos del mercado.

Es decir, si inviertes tu dinero en fondos de gestión activa, confías tu dinero a las decisiones que toma un equipo de profesionales donde realizan análisis y ajustes constantes en la cartera para aprovechar las oportunidades de mercado y superar los rendimientos del mercado.

Un fondo indexado en cambio, es un fondo que replica el rendimiento de un índice bursátil, un índice específico del mercado. Por ejemplo, el índice IBEX 35, donde recoge los rendimientos de las 35 empresas más grandes de España y representa la economía española, el índice S&P 500 recoge los rendimientos de las 500 empresas más grandes e importantes de Estados Unidos, podríamos decir, que representa la economía norteamericana, y el índice MSCI World recoge el rendimiento de las 1700 empresas de todos los países desarrollados del mundo, vendría a representar la economía mundial. 

Pues bien, este tipo de fondos no los gestiona nadie, son gestionados pasivamente con el objetivo de igualar el rendimiento del índice bursátil en cuestión y en definitiva, del mercado seleccionado. 

Ventajas y desventajas para fondos de gestión activa o pasiva

Como todo en la vida, invertir en un tipo de gestión u otra tienen sus pros y sus contras, vamos a ello.

Los fondos de inversión de gestión activa 

Son una de las modalidades de inversión más asequibles que existen. 

Sus ventajas

• Potencial de rendimientos superiores: Si el gestor del fondo es muy hábil, el fondo puede superar al mercado.
• Flexibilidad: Los gestores pueden adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado.
• Gestión especializada: Los gestores suelen ser expertos en su campo y tienen acceso a una gran cantidad de información y recursos. Por ejemplo, un fondo temático de biotecnología, de ecología, de tecnología… ahora me viene a la cabeza el fondo Polar Capital Biotechnology que desde 2015 ha superado constantemente el mercado de la biotecnología precisamente porque los gestores son todos del campo de la biotecnología: farmacéuticos, biólogos, etc.

Sus desventajas

• Riesgo de bajo rendimiento: Hemos comentado como ventaja que tienen un gran potencial de alto rendimiento gracias a los profesionales que gestionan el fondo, pero ojo, también puede ser una desventaja, son personas de carne y hueso igual que tu y que yo, pueden equivocarse. Los gestores activos no siempre lograrán superar al mercado, y en algunos casos pueden tener un rendimiento inferior al de los fondos indexados. De hecho, los estudios han demostrado que históricamente los fondos indexados han tenido una rentabilidad superior a los fondos de gestión activa. ¿Por qué? Básicamente porque es muy difícil batir al mercado de forma sistemática y recurrente.

• Costes más altos: Los fondos de gestión activa suelen tener comisiones más altas debido a los costos de la gestión activa. La gestión activa implica mayores comisiones, ya que hay un equipo de gestores detrás que están constantemente trabajando y seleccionando activos para ejecutar una estrategia de inversión y hay que pagarles. Pero es que hay más, debes tener cuidado porqué también hay comisiones que están ocultas como por ejemplo: la comisión de suscripción, comisión de reembolso, comisión de éxito, comisión de depósito… Ten cuidado y comprueba siempre que comisiones tiene el fondo donde vas a invertir. De hecho, aquí te pongo una tabla con las comisiones máximas que pueden cobrar los fondos de inversión.

Lo que pasa con las comisiones es que disminuyen el rendimiento porque se descuenta del total del dinero invertido.

Los fondos de gestión pasiva (fondos indexados)

Sus ventajas

• Tienen costos más bajos: Al tener una gestión pasiva, los fondos indexados tienen comisiones más bajas que en la gestión activa y eso es una ventaja a la hora de obtener rentabilidad. Copiar el mercado es mucho más fácil, es automático en muchas ocasiones y no hay un equipo gestor detrás tomando las decisiones.

• Imitan los índices bursátiles del mercado: es decir, no tienes que ser experto y complicarte mucho, no hay que dedicarle mucho tiempo.

• Diversificación: Aquí tenemos la misma ventaja que en gestión activa, al replicar un índice, los fondos indexados invierten en una amplia variedad de activos o empresas reduciendo de esta manera el riesgo.

Sus desventajas

• Una limitación en el rendimiento: Los fondos indexados solo igualan el rendimiento del índice, no logran superarlo a diferencia de gestión activa que sí que puede hacerlo.

Conclusión

Y ahora te estarás preguntando, vale Elizabeth pero… ¿En cuál de los dos puedo sacar más rendimiento? ¿en cuál me interesa más invertir?

Mejor en fondos indexados que tienen comisiones más bajas ¿no?

Pues mi respuesta es sí y no, me explico.

Si que es cierto que en los fondos indexados al tener una rentabilidad similar al mercado y con comisiones bajas, parece más interesante que invertir en gestión activa, donde las comisiones impactan en la rentabilidad.

• Si obtienes un 5% de rentabilidad tanto en gestión activa como en gestión pasiva, la rentabilidad de la gestión pasiva será superior porque tiene menos comisiones.

Ahora bien, los fondos indexados tienen una limitación que no tiene la gestión activa, en una gestión activa puede superar al mercado gracias a la estrategia que ejecuten los profesionales que hay detrás y aunque las comisiones sean más altas, la rentabilidad puede ser más alta que en la gestión pasiva. 

Como decíamos anteriormente, la gran mayoría de fondos de inversión de gestión activa no supera al índice de referencia pero sí pueden existir fondos realmente buenos en los que valga la pena invertir a pesar de que las comisiones sean más altas. 

En definitiva, yo siempre digo lo mismo: A mi no me importa pagar si me demuestras que lo vas a hacer mejor que la media.

¿Qué estrategia seguir para obtener más rentabilidad?

Si eres un inversor que prefieres un enfoque de bajos costes y simplicidad pensando a muy largo plazo, los fondos indexados son una excelente elección. Si estás dispuesto/a a asumir mayores costes a cambio de tener la posibilidad de obtener mayores rendimientos con horizonte temporal flexible, más bien, a medio plazo, quizás te interesen los fondos de gestión activa. Cuando digo medio plazo me refiero a entre 5 y 7 años. 

Por ejemplo, puede interesarte hacer una cartera de fondos de inversión en donde vayas invirtiendo cada mes una cantidad para dentro de este espacio temporal, con la finalidad de tener la entrada para la compra de una casa o incluso para los estudios superiores de tus hijos. Estos dos objetivos por ejemplo, suelen repetirse constantemente entre mis clientes y alumnos.

Si es a medio plazo, las carteras de fondos de gestión activa que suelo confeccionar suelen tener muy buenas rentabilidades, de entre el 5% y el 15% anualizado, y la ventaja que cuando hay recesiones o crisis, el rendimiento no cae tanto como lo hace el mercado, por lo tanto la fluctuación está más controlada. 

Sin embargo, como bien decía antes, es muy complicado estar constantemente batiendo al índice de referencia, por lo que si quieres invertir a muy largo plazo, entonces sería mejor una cartera de fondos indexados.

Resumen

Tanto unos como otros tienen sus ventajas e inconvenientes, pero como siempre digo, la elección dependerá de ti, de tus objetivos financieros, de tu tolerancia al riesgo, de tu autoconocimiento y de tu horizonte temporal de inversión.

¡Puedes combinar ambos, no hace falta que te enfoques sólo en uno!

Piensa que en este artículo nos hemos enfocado en los fondos de inversión, pero existe otro formato de inversión llamado ETFs que es una forma de inversión pasiva también. Si no sabes la diferencia entre un Fondo de inversión y un ETF aquí te dejo un artículo donde te explico la diferencia entre ambos para que puedas tomar una mejor decisión. 

¡Hasta la próxima!